正好配资全球供应冲击戳破能源独立神话欧洲处境岌岌可危

　　霍尔木兹海峡的供应中断正冲击所有地区：亚洲面临最大的供应冲击，欧洲苦于进口依赖和液化天然气竞争，美国则看到燃料价格飙升。

　　亚洲正争相寻找替代方案（包括俄罗斯石油和更多煤炭使用），而欧洲正将液化天然气供应输给出价更高的亚洲买家，自身处境依然高危。

　　即使能源安全的美国市场也受到影响，因为全球原油价格推动汽油和柴油大幅上涨，凸显了能源市场的相互关联性。

　　霍尔木兹海峡石油和液化天然气供应的突然中断正在所有主要能源消费地区引起反响，暴露了亚洲、欧洲和美国的能源安全问题。

　　没有一个地区能够免受石油市场历史上最大规模中断的影响，尽管有些地区在供应紧张方面比其他地区遭受更多损失。但所有地区都看到燃料价格飙升，通胀加速的威胁非常真实，而且短期内不会降息。

　　亚洲正经历最大、最紧迫的中断，而欧洲在液化天然气供应竞争中输给亚洲，仍然严重依赖天然气和石油进口。美国虽然在理论上拥有最安全的国内供应，但由于炼油业务与全球油价紧密相连，其柴油和汽油价格正出现前所未有的飙升。

　　亚洲供应冲击中的中国缓冲

　　亚洲受到的供应冲击是巨大的。该地区最依赖中东的液化天然气和原油供应，其中大部分——或至少曾经——通过霍尔木兹海峡运输。

　　亚洲买家正争先恐后地通过购买现在被允许的油轮运输的俄罗斯石油以及来自更遥远地区（包括美国、西非和巴西）的原油来满足供应需求。

　　Kpler高级原油分析师徐牧宇本周早些时候表示：“虽然日本、韩国以及可能更多亚洲国家的战略石油储备释放预计将帮助炼油商克服眼前的供应短缺——可能仅从3月底到4月的几周时间——但这种政策性的权宜之计无法长期解决供应缺口。”

　　亚洲国家已尽可能提高煤炭在发电中的使用量，试图弥补因卡塔尔停产和霍尔木兹海峡事实关闭造成的全球液化天然气流量的20%损失。

　　在供应竞争重新开始之际，亚洲正吸引大部分灵活目的地的液化天然气货物离开欧洲。

　　但价格如此之高，以至于该地区许多国家只有在为了避免紧急情况时才会购买。

　　有趣的是，作为全球最大的石油和液化天然气进口国，中国并不像庞大的进口数字所暗示的那样容易受到冲击。中国对卡塔尔液化天然气的依赖估计占其天然气供应结构的6%，而且过去一年以低油价建立了大量原油库存缓冲。

　　欧洲再次陷入依赖

　　亚洲作为最大的消费地区正感受到实物供应紧张，但欧洲的处境可能更加岌岌可危。它不仅一半供应依赖进口，而且还是石油和天然气价格飙升的次级受害者，因为亚洲现在占据溢价，吸引了可用的现货液化天然气供应。

　　根据专栏作家加文·马奎尔引用的能源研究所数据，按进口份额计算，欧洲是最不安全的地区。

　　欧洲在2022年之前依赖俄罗斯天然气，在乌克兰战争后转变为依赖美国液化天然气。它提高了美国液化天然气在其天然气供应中的份额，但现在美国更灵活的供应中很大一部分流向了出价最高的买家——亚洲。

　　鉴于全球液化天然气供应已经遭受大规模中断，Wood Mackenzie天然气和液化天然气研究副总裁马西莫·迪奥多阿尔多本月早些时候表示：“亚洲和欧洲市场都需要更多地动用现有库存，并增加夏季补库的需求。这将使市场状况在通过海峡的贸易最终恢复后仍然长期紧张。”

　　能源主导地位无法保护美国免受燃料价格飙升影响

　　就对外国供应的依赖而言，美国似乎是最不脆弱的，因为根据能源研究所的数据，其国内石油和天然气产量理论上可以覆盖108%的能源需求。

　　但尽管美国是石油净出口国，它仍然需要进口较重品级的原油，因为炼油厂不能仅使用国内页岩油田的轻质原油。根据美国能源信息署的数据，原油进口约占美国总原油进口量的四分之三。

　　美国燃料与石化制造商协会表示，美国近70%的炼油能力使用较重原油时运行效率最高。这就是为什么美国90%的原油进口比美国生产的页岩油更重的原因。

　　即使美国是世界上最大的原油生产国，其炼油市场和燃料价格也不是孤岛，而是依赖于全球原油价格，自伊朗战争开始以来，全球原油价格已大幅飙升。

　　其结果是，汽油和柴油价格正在飙升。

　　GasBuddy石油分析主管帕特里克·德哈恩表示，仅周三一天，美国人在汽油上的支出就比2月28日（美以开始对伊朗发动攻势的那天）多出约3.5亿美元。自2月28日以来，美国人在汽油上的支出增加了37亿美元。GasBuddy还估计，柴油价格的上涨是创纪录的——本周出现了有史以来柴油价格最大的2周、3周和4周涨幅。

　　德哈恩指出：“价格并未创下历史新高——但这次上涨的速度是前所未有的。”中东战争造成的大规模供应冲击正席卷每一个主要市场。