启盈优配 2026猪价“开局遇冷” 供需失衡的阵痛与下半年复苏曙光

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　　来源：Mysteel农产品网

　　【导语】2026年春节过后，生猪市场并未如传统预期般迎来回暖，截至2月27日，全国外三元生猪均价已跌至10.80元/公斤，同比跌幅高达25.57%。部分地区价格甚至下探至10.00元/公斤，养殖户亏损面持续扩大。本轮猪价持续探底，是供给过剩、需求疲软与政策调控等多重因素叠加的结果。

　　供需失衡与政策调控：猪价低迷的核心驱动

　　当前生猪市场的持续低迷，根源在于供给端过剩、需求端疲软的结构性失衡，叠加政策调控传导的时间差，共同构成了市场下行的核心压力。供应端能繁母猪存栏仍处高位，奠定了全年供应宽松的基调。截至2025年12月末，全国能繁母猪存栏量为3961万头，为正常保有量（3900万头）的101.6%；2026年1月虽微降至3958万头，但依然稳稳站在调控红线之上。能繁母猪存栏量决定了未来10-12个月的生猪供应，这意味着2026年上半年生猪出栏量仍面临较大压力。

　　与供给端的全面放量相比，需求端的表现堪称“温和”，甚至略显疲软。节后猪肉消费进入传统淡季，居民家庭库存消化缓慢。集团消费方面，餐饮、食堂等恢复不及预期，屠宰企业开工率维持低位，截止2026年2月26日，当周屠宰企业开工率仅为18.27%，屠企从正月初二开始陆续复工，虽数据来看周度开工有所上升，但仍处于年内相对较低位置，市场整体白条走货困难，压价意愿强烈。

　　与终端不同的是近期市场二育补栏积极性有所提升，虽然仍未出现大批补栏入场，但在市场情绪方面也起到了一定的支撑作用，猪价短时难跌破10元/公斤，以下是近期各地区二育市场情况汇总。

　　政策层面的调控虽已升级，但短期难以扭转供需格局。2026 年中央一号文件将生猪产能调控从2025年的“监测调控”升级为“强化综合调控”，明确锁定3900万头的能繁母猪正常保有量，引导行业加快低产母猪淘汰，调控手段更趋系统多元。然而，产能去化是渐进过程，当前能繁母猪存栏量仍高于正常保有量约1.5%-2%，产能去化不彻底的现状尚未改变，政策效果的显现仍需时间沉淀，短期内难以破解制约猪价上行的根本矛盾。

　　后市展望：短期磨底延续，下半年温和复苏

　　当前猪价低迷的核心矛盾是“高供应”遇上“弱需求”。供给端的产能高位、出栏体重增加，与需求端的消费淡季、替代效应形成鲜明对比。

　　短期（3月）：预计2月底至3月上旬猪价将持续磨底，部分低价区或将跌破10元/公斤。随着价格跌至低位，将再次刺激屠宰企业分割入库和二次育肥进场，3月下旬猪价有望出现低位反弹。但这属于超跌后的技术性反弹，高度有限。

　　中期至长期（2026年下半年）：猪价实现周期性反转的关键在于产能的实质性去化。按照生猪生产周期推算，2025年下半年开始的产能调减效果将在2026年二季度起逐步传导至供给端。若产能去化持续，2026年三季度起生猪供应压力有望减轻，叠加中秋、国庆等消费旺季拉动，猪价有望进入上行通道。

　　需要重点注意的一是市场普遍看好下半年行情，可能导致养殖户集中进行“二次育肥”或压栏，反而将供应压力后移，压制下半年价格的上涨幅度；二是头部企业PSY持续提升，生产效率的优化将进一步放大供应增量，即便能繁母猪存栏维持现有水平，商品猪供应能力仍将稳步提升。

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